Affirm是下一个PayPal?


来源:金融界    2021-11-2 15:04

要点

Affirm利用先买后付款日益增加需求,与Amazon、Shopify和Walmart等大型商家建立合作关系。刚与Target建立合作再令股价飈升。

在最近一次投资者演讲中,它推出了几款新产品和服务,表明希望扩展到先买后付范围以外。

如果Affirm继续发展和创新,它可能有一天成为像PayPal般大型金融科技企业。

Affirm Holdings以零售业最古老的概念之一进行交易,即先买后付。公司最近举行了一场演讲,展示了将扩大公司产品,反映公司在消费金融市场所发挥影响力。

不过,更大的资讯是Affirm可能有雄心和潜力,而不仅仅是BNPL服务的供应商。

Affirm的核心业务是金融科技,这可能会让投资者想起一家规模更大、更成熟的金融科技公司PayPal Holdings。以下是Affirm最终可能成长为巨大金融科技股票的三个原因。

1.正在迅速建立自己网路

Affirm的增长将取决于它如何扩展合作商家网路,以及通过公司平台购物的消费者数量。换句话说,Affirm需要深入渗透到零售领域。

传统信用卡公司长期以来一直控制着短期消费者借贷,但BNPL已成为越来越受欢迎的替代方案。Affirm使消费者能够以固定数量的分期付款进行购物,而无需隐藏费用、收费或复利。商家与Affirm合作,消费者倾向于更频繁地购买并在每个订单上花费更多。与其他零售管道相比,购物者的平均订单价值高出85%,而重复购买率高出20%。

Affirm作为销售工具的价值,吸引了主要电子商务商家成为合作伙伴,包括Amazon、Shopify和Walmart。这些都是相对较新的关系;Amazon正在测试中,Shopify在夏季推出了分期付款计画(Shop Pay),Walmart最近表示将用Affirm的BNPL服务取代其分期付款消费者信贷计画。

Amazon、Shopify和Walmart是美国前三大电子商务公司,在2020年电子商务销售额占53%,客户数以亿计。截至6月30日止2021财年第四季度,Affirm的平台上只有710万活跃消费者。随着与这些大型零售商的合作伙伴关系的建立,和运行,该公司的会员资格很容易得到显著提升。

2.新产品正在超越BNPL

Affirm管理层最近举办了一个投资者论坛,推出了几款新产品和服务,让我们一睹其长期路线图。活动的明星是Affirm Card,它连结到消费者现有的银行帐户。用户可以像使用普通借记卡一样使用Affirm Card付款,但会有更多选择,例如能够将某些交易分成BNPL分期付款。

Affirm还推出了SuperApp,它可以作为“一体化”智能手机应用程式使用,客户可以在其中进入各种金融服务。它还宣布了引入加密货币投资的计画。公司行政总裁Max Levchin在演讲中没有提供太多细节。尽管如此,该公司似乎打算扩展到BNPL贷款外,并进一步进入消费金融生态系统。

Affirm Card与SuperApp相结合,可以让用户能够在Affirm的平台上存储资金、投资和借款,从SoFi的剧本中汲取了一页,该剧本为消费者如何管理他们的钱提供了单一工具。也许我们可以看到Affirm最终会创建一个数位银行系统,以在包括传统实体银行在内,以及其他金融科技公司(如PayPal和Square)的庞大金融领域中展开与同业竞争。

3.增长有望保持强劲

Affirm的股票市值为310亿美元,所以虽然它不及世界上的PayPal和Visa般大(它们的市值为数千亿元),但它也不完全是一家小公司。

在2021财年,该公司的商品交易总额(GMV)为83亿美元,即公司平台上的交易总价值。到目前为止,Shopify的Shop Pay(通过Affirm提供的分期付款选项)和Amazon的全面推出对Affirm的GMV贡献很小或没有贡献。

考虑到Amazon过去12个月在北美(不包括Amazon Web Services)的销售额为2660亿美元,而Shopify在2020年的GMV为1200亿美元。Affirm的GMV为83亿美元,大约是Amazon和Shopify单独业务的2%,这未计入其他商家合作伙伴关系,包括Nike、Peloton、Expedia、和更多。Affirm的收入是其GMV的6%到8%,因此,Affirm从这些合作伙伴关系中获得的收入可能高达300亿美元。

并非每个在Amazon或Shopify上购物的人都会使用BNPL服务,因此它不太可能获得所有潜在收入。但从这些公司的庞大规模来看,BNPL的实施将为Affirm创造巨大的顺风。

需要耐心

面对所有这些好消息,投资者需要耐心等待。BNPL服务在Amazon、Walmart和Shopify上的完全集成,需要时间来过滤到Affirm的财务状况。Levchin在最近的一次采访中表示,Affirm Card可能会在明年初开始向客户提供。

Affirm不会在一夜之间成为金融科技界的巨头,这将需要多年的执行和额外的创新和演变。公司迄今为止取得的成就令人印象深刻,让我相信Levchin有能力将公司提升到新的高度。我们将看到Affirm可以达到多高。

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