移动支付网讯：近期，稳定币总市值突破3132亿美元，其依托美国短期国库券维系币值的运行模式，引发市场对美国国债集中抛售、冲击货币市场的风险担忧。作为锚定法币的加密货币，稳定币的兑付储备资产与国债市场深度绑定，大规模集中赎回或诱发金融体系连锁波动。

据了解，稳定币用户发起兑付赎回时，发行机构若现金及隔夜储备不足，需抛售短期国库券、处置逆回购协议换取美元。若出现集中挤兑，发行机构会折价抛售国债、抵押资产，直接推高国债收益率。受此影响，货币市场基金及交易商的交易价差扩大，市场取现成本攀升，稳定币锚定效应被削弱，进而触发更多赎回，形成风险恶性循环。

国际清算银行（BIS）相关研究印证了该风险，300亿美元国债低价抛售，即可令国债收益率波动6.4个基点，细微波动在敏感的货币市场中会形成累积性负面影响。数据显示，截至2026年6月末，稳定币市场总市值达3132亿美元，较5月末的3200亿美元小幅回落，其中USDT、USDC为核心标的，市值分别达1849亿美元、739亿美元。

近年去中心化金融、跨境支付的美元资产需求，推动稳定币市场快速扩张，打通了加密市场与美国短期国债市场的关联，其潜在风险已受到全球央行及监管机构重点关注。目前美国监管机构已出台新规提案，规范稳定币发行商客户身份识别流程，并开启60天公众意见征询期。业内表示，市场需重点监测稳定币市值、链上赎回数据、国债利差、发行方储备金等核心预警指标，防范风险扩散。