近日，移动支付智能硬件研发商上海商米科技集团股份有限公司（简称“商米”）正式向港交所递交招股书，德意志银行、中信证券和农银国际为联席保荐人。

招股书显示，2022年、2023年、2024年，商米实现收入分别为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元；年内利润分别为1.6亿元、1.01亿元、1.81亿元。按2024年的收入统计，商米目前是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额在10%以上。数据显示，2024年商米月活跃的智能设备约为490万台。

商米主要提供商业物联网（BIoT）解决方案，包括智能设备及BIoT PaaS平台。智能设备底层操作系统均由SUNMI OS提供支持；BIoT PaaS平台则提供统一的软件基础设施，配备即用型开发工具，使商户及开发者能够高效开发、管理及升级用于智能设备的特定垂直场景软件应用程序。

商米BIoT解决方案服务和赋能线下商业场景，进而提升线下商家的核心运营流程（比如支付、会员管理、订单履约、存货控制及员工管理）的效率。

商米收入主要也来自BIoT解决方案中的软硬件两方面。

最主要是智能硬件设备的销售收入。招股书指出，商米根据不同地区及国家的规格及要求，制定相应的定价策略。基于整体市场价格及趋势以及自身的盈利能力分析，商米设备在市场价格范围内进行价格调整，以确保竞争力。

2022年、2023年、2024年，商米智能硬件设备的销售收入分别为33.89亿元、30.08亿元、34.38亿元，占总营收分别为99.5%、98.0%、99.5%。

智能硬件设备的销售又可以分为台式设备、移动设备、金融设备、配件及零件等。其中，金融设备销售额在过去三年涨势明显，分别为8.63亿元、12.23亿元、14.64亿元。

从销售数量来看，2022年、2023年、2024年，商米智能硬件设备合计销量分别为311.2万台、322.2万台、380.3万台。其中，金融设备销量在过去三年涨势明显，分别为129.5万台、192.6万台、243.3万台。

相比之下，台式设备的销量连续下跌。招股书认为，相关设备销售增长率及收入或会因多项因素下降，包括中国及世界整体经济增长、经济持续数字化进程、商家部署智能设备的意识等等。

此外，其中还有一个主要原因是“部分来自美洲客户基于自身评估”减少了采购。无独有偶，移动支付网发现在其他POS终端销售型企业的年报中，亦有提及类似原因。比如百富环球2024年在北美市场销量下滑，部分原因归为“零售、独立销售机构和金融机构在支付终端部署采取了更为谨慎的策略”。一些地缘因素，或许正在影响来自中国的支付终端销售企业。

商米向超过200个国家及地区的企业及商户销售BIoT解决方案。在风险提示环节，招股书指出，限制国际贸易及投资的政府法规及政策，如经济或贸易制裁、出口管控、关税或海外投资申请及批准，可能会影响对其解决方案的需求。这些措施如扩大范围，则可能会对全球BIoT行业的成长造成负面影响，进而导致设备销售量下降。

从区域划分来看，亚太、中东及非洲地区（合称“APMEA”地区）为商米最重要的销售市场，美洲、欧洲市场则是重要的组成部分。

其次是BIoT PaaS平台服务及软件定制相关费用。招股书显示，对于使用BIoT PaaS平台自行开发软件应用程序的企业，商米通常在相关客户完成应用程序开发后才开始收取费用。定价主要基于整体市场价格及使用的商米智能设备数量。

2022年、2023年、2024年，商米BIoT PaaS平台服务销售收入分别为1533万元、6275万云、1838万元，占总营收比例都比较低。

值得注意的是，在此番冲击港交所上市前，商米已进行了多轮融资。除了创始人林喆，目前商米的主要股东还包括蚂蚁集团、美团、小米、深创投等。