投资服务机构穆迪在其近期报告中多次警告，由稳定币驱动的“加密化”浪潮正对新兴市场的货币主权和金融稳定构成严峻挑战。

穆迪报告认为，美元稳定币的广泛使用可能加速“非官方美元化”，即本国货币在日常交易和储蓄中被替代。例如拉美国家居民为对冲通胀和高贬值风险转向稳定币，直接压低本币需求，加剧汇率波动。穆迪认为，这种趋势与历史上的美元化类似，但透明度更低，监管难度也更大。

另外，加密货币的匿名性和离岸交易所特性为资本外逃提供了便利，进一步破坏汇率和外汇储备稳定。稳定币的普及还可能导致银行存款基础萎缩，影响信贷投放能力，甚至引发流动性危机。若稳定币发行方储备金管理不善，亦可能引发挤兑和脱锚风险，迫使政府动用外汇储备救助。

穆迪在报告中建议，政府应加强稳定币监管框架，要求稳定币发行方定期披露储备金构成，确保透明度和足额支撑。还要增强跨境机构间的合作，通过建立国际协调机制来应对跨境资金流动风险。此外，穆迪也认为应提升金融基础设施，改善传统银行服务覆盖率，减少对稳定币的依赖。