截止2026-01-15（近7天滚动口径），稳定币总市值/供给约3080亿美元，继续维持在3000亿美元附近的平台区间。

Messari观察显示稳定币转账持续活跃，近30天累计转账额超7.56万亿美元，日度在约2860亿—3930亿美元区间摆动；按日均粗略外推，近7天总转账额仍处于1.8—2万亿美元区间。

从长期噪音剔除结构看，OSL Research调整后（剔除做市、自成交、机器人等）“有效”体量约为总量的五分之一左右，对应近7天约3600-4000亿美元区间。

（数据来源：Messari、Artemis、OSL Research））

（“有效”=调整后数据，剔除做市、自成交、机器人等噪音交易。）

OSL Research增长观察

本周总市值增速前三的稳定币（协议）为：

1. Matrixdock Gold（+4.29%；周转账额$4.83M，-18.55%）
2. PAX Gold（+4.02%；周转账额$329M，-63.00%）
3. Avant USD（+3.64%；周转账额$83.57M，+39.38%）

Matrixdock Gold本周市值增长4.29%，呈现以金价上涨+2.83%为主、供给微增为辅的商品型增长路径。作为1:1足额实物黄金支持的多链代币，其铸造需通过Matrixdock平台KYC认证，黄金存储于新加坡、香港的Brink's等LBMA认证金库。链上数据显示“沉淀持有”特征，整体低活跃度、高集中度。资金更倾向于长期配置实物黄金敞口，而非高频交易或DeFi周转。尽管市值增长居前，但转账额环比下降，绝对规模仍处早期体量，新增供给主要来自机构级铸造需求，而非散户驱动的流动性扩张。

PAX Gold的周度扩张，同为"金价顺周期表现"，但供给端呈现明显的"铸造降温"信号。作为Paxos发行的ERC-20代币（1 PAXG=1盎司伦敦金库LBMA金条），本周市值增长+4.02%几乎完全由金价上涨驱动，供给规模稳定。铸造通过Paxos平台进行，支持美元或实物黄金兑换（创建费0.03%-1%）。链上行为从"流动周转"向"降速整固"转变，活跃度明显下降，用户基数缓慢扩大，但单个地址交易频率降低。资金特征从高频交易/套利向中期持有过渡，尽管仍保持一定流动性，但周转账额腰斩暗示投机性资金退潮，更多转为配置型持有。

Avant USD更接近“收益产品化驱动的高周转模式”，作为Avalanche原生的稳定币，其核心在于无缝质押为savUSD（低风险汇率增值收益）或avUSDx（高风险高收益，10%协议收益分成+主动策略收益，一周赎回冷却），通过delta-neutral DeFi策略（循环借贷、流动性提供）实现可持续收益。铸造机制无需许可，用户通过Avant协议存入USDC 1:1铸造avUSD，随时赎回。链上数据呈现极致流动周转，新增供给立即进入收益循环而非静态持有，本周活跃度飙升吸引资金持续进场、高频调仓于avUSD/savUSD/avUSDx间追求最优收益。