近日，与新加坡元挂钩的稳定币XSGD正式登陆全球最大加密货币交易所Coinbase，成为首个由发达国家央行背书的合规数字货币，标志着新加坡在合规路径下推动本地发币稳定币向商业化的重要尝试。

作为亚洲金融科技中心，新加坡金融管理局（MAS）此前已通过相关法案为稳定币发行与流通建立监管框架。通过1：1锚定新元，XSGD旨在重构东南亚跨境支付体系，此番登陆Coinbase不仅为区域内跨境支付提供了低成本、高效率的解决方案，更是打通线上线下支付场景，构建以本币稳定币为核心的金融体系，挑战美元在链上支付领域的主导地位，也为全球范围内“监管先行”的稳定币发展模式提供关键实践范本。

新元稳定币XSGD的发展进程

XSGD由StraitsX于2020年推出，其发行承诺为1:1挂钩新加坡元，发行方宣称相应储备以新元计价，分别托管于星展银行(DBS)与渣打(StandardChartered)等受监管机构。

新元稳定币XSGD是新加坡元在区块链上的数字化代表，它通过严格的合规框架和实际应用场景，正逐渐连接起传统金融与加密世界。

据悉，XSGD的发行方StraitsX已获得新加坡金融管理局（MAS）颁发的主要支付机构（MPI）许可证，其运作完全遵循MAS的“单一货币稳定币（SCS）”监管框架。该框架有三大核心要求：100%的足额储备（资金存放在星展银行和渣打银行等受认可机构）、严格的资产隔离（防止发行人挪用或破产影响）以及按面值赎回的承诺。

而且StraitsX会每月由独立的第三方审计机构（如德勤）出具储备金证明报告并对外公开，让任何人都能验证每一枚XSGD背后是否有实实在在的新元支撑。这种高透明度是对过去算法稳定币（如UST）崩盘教训的直接回应，旨在彻底解决市场的信任危机。

另外，XSGD并不局限于单一区块链，它已经部署在以太坊（Ethereum）、Polygon、XRP Ledger等多个主流区块链平台上，提升了其通用性和可访问性。

近来的两个显著进展，更是直接推动XSGD从链上走向实体经济。今年10月初，XSGD成功登陆Coinbase新加坡及全球交易平台，这标志着首批受新加坡监管框架认可的本地货币稳定币，正式进入了全球主流中心化交易所的流通视野。此举不仅大幅提升了XSGD的通用性和广泛性，更意味着以新元为定价单位的稳定币，能够触及更广泛的投资者和支付服务使用者，用户可以直接使用新元参与加密货币交易，无需再通过美元稳定币进行二次兑换，有效避免了汇率波动的风险。Coinbase此举也表明其看好“本地化稳定币”的趋势，认为这能降低用户参与加密世界的门槛。

除此之外，XSGD的创新不止于线上。新加坡正积极推动稳定币融入实体经济，OKX Singapore推出的OKX Pay服务便是其中的典范。

通过OKX Pay，用户可以在新加坡的Grab商户（如餐厅、便利店）使用USDC/USDT扫描GrabPay的统—SGQR码进行支付。在后台，通过与StraitsX的无缝协作，美元稳定币被实时转换为XSGD，再兑换成新元结算给商户。这一闭环模式的亮点在于，商户无需直接接触或托管加密资产，仍以新元入账，而消费者则能便捷地使用稳定币完成日常支付，极大地降低了用户和商户的门槛，实现了从“技术可行”到“商业可用”的关键跨越。

StraitsX联合创办人兼首席执行官刘天玮表示，XSGD的全球化进程“不只是新加坡的一大进展，更是整个虚拟资产生态的一大步”。他指出，通过让用户能顺畅、直接地使用本地货币挂钩的稳定币，新加坡正打破长期以来由美元主导、对链上外汇市场造成限制的壁垒，向一个真正多货币、无阻碍的全球金融体系迈进。

XSGD能否挑战美元稳定币的霸主地位？

当前，USDT和USDC等美元稳定币占据了全球稳定币市场90%以上的份额，形成了“美元中心化”的格局。XSGD为亚洲用户提供了直接使用本国货币参与数字经济的通道，是打破这一壁垒、推动货币多极化的重要尝试。

XSGD高效、低成本的支付特性，能极大改善东南亚地区跨境支付效率低、成本高的痛点。同时，也为该地区大量未充分享受银行服务的人群提供了新的金融包容性可能。

但尽管前景广阔，但XSGD想要在全球范围内与美元稳定币抗衡，差距还很大。XSGD乃至整个稳定币模式的发展仍面临挑战：

首先，新加坡元在全球外汇市场中份额较小，XSGD需要与现有数字支付方式竞争，并克服用户的使用惯性；其次XSGD的主要交易市场位于美国的Coinbase，这意味着其流通可能受到美国加密货币监管政策变化的影响，这反映了一种主权上的潜在风险；最后，尽管XSGD本身机制稳健，但作为基于区块链的资产，它无法完全规避网络安全、智能合约漏洞等底层技术风险。

稳定币在某种意义上，更像是主权货币在链上的延伸。可以预见的是，由于美元和美元稳定币目前的市场地位均比较强势，因此在短时间内，即便其它国家和地区推出官方的主权货币稳定币，也难以与美元构成直接竞争。

当然，新元稳定币XSGD推出的目的也不仅仅是和美元稳定币进行竞争，而是在部分应用场景给通过新加坡元结算的用户，提供美元及美元稳定币以外的选择，提高新元及新元稳定币的市场地位及份额。

因此，从长远看，XSGD登陆Coinbase是新加坡构建数字资产中心战略的关键落子。它通过“本土化合规+全球化流通”的模式，不仅提升了新加坡元的国际影响力，也为其他国家和地区发展主权数字资产提供了重要参考。这预示着稳定币正在从投机交易工具，演变为未来数字金融基础设施的核心组成部分。