11月13日，香港金融管理局（金管局）宣布推出EnsembleTX，Ensemble项目正式进入试行阶段。此里程碑标志着香港在将代币化存款及数字资产用于可控的试行环境中进行真实交易迈出重要一步。

EnsembleTX的背景与核心目标

EnsembleTX是香港金管局（HKMA）“Project Ensemble”计划的重要组成部分。该计划始于2024年3月，最初是一个沙盒实验环境，旨在探索以批发型央行数字货币（wCBDC）为核心，构建代币化货币与资产互通的金融基础设施。

EnsembleTX建基于Ensemble项目沙盒试验的丰硕成果，自2024年8月启动以来，Ensemble项目沙盒已让业界先行者得以使用实验型代币化存款对数字资产交易结算用例进行端对端测试。

经过前期的沙盒测试阶段，目前Ensemble正式升级成为EnsembleTX试点平台，支持“真实价值”交易。

在试行阶段中，金管局、代币化存款银行及其他业界先行者旨在实现更快速、透明且高效的真实代币化交易结算。EnsembleTX初期将聚焦于推动市场参与者在代币化货币市场基金交易中使用代币化存款，以即时管理流动性与资金需求。

也因此，EnsembleTX的核心目标是为市场参与者提供一个受控的试点环境，在真实资金和商业背景下，使用代币化存款与数字资产进行跨行结算和交易实测，从而提升金融市场的效率、透明度和竞争力。

EnsembleTX的技术架构和应用场景

EnsembleTX项目有着清晰的技术发展路径，其设计兼顾了现实可行性与未来前瞻性。

在初期，代币化存款交易的跨行结算将首先依托现有港元即时支付结算系统（RTGS）处理，这样将有助于当前阶段的平稳过渡和风险可控。

随后，试行环境将逐步升级优化，将引入代币化央行货币（如wCBDC），以支持代币化央行货币进行24/7全天候结算。这一循序渐进的方案将推动香港更广阔的代币化生态系统持续发展。

在互操作性方面，EnsembleTX依托项目架构社区制定的标准，重点验证不同平台间代币化存款的互通性，以及确保跨账本交易原子性的PvP（款兑款）和DvP（券兑款）等协调机制。

据移动支付网了解，EnsembleTX将于2026年持续运行，为下一阶段创新奠定坚实基础。

当然，EnsembleTX的成功运作依赖于多元化的市场参与者。包括中银香港、汇丰、渣打等商业银行，发行代币化存款，完成跨行转账及代币化基金认购等真实交易；也包括蚂蚁数科等科技公司，其能提供技术支持，探索绿色金融、贸易融资等合规应用场景；还包括华润隆地等实体企业，将其“充美好”电动汽车充电站的未来收益权进行代币化，并发行相关产品。

另外，金管局与证券及期货事务监察委员会（证监会）这一关键合作伙伴及Ensemble项目架构工作小组的重要成员将继续紧密合作，推动代币化技术在金融业内多样资产类别、用例及领域的进一步实际应用。

EnsembleTX的监管和影响

EnsembleTX标志着香港从概念验证迈入真实金融场景，其核心价值在于将整合代币化存款、代币化资产（基金、债券）、银行间结算，形成闭环生态，提升透明度并降低中介成本。

而由于涉及真实价值交易，EnsembleTX在监管上设置了严格的安全网：

包括参与机构必须满足金管局和证监会的资质与合规要求；监管机构对试点环境内的交易进行严格监测和风险管控，确保整个流程在受控范围内进行；同时所有交易必须遵守反洗钱/反恐怖融资法规，确保身份识别和交易可追溯。

EnsembleTX的推出对香港巩固其国际金融中心地位具有深远意义，一方面其通过实现近乎实时的结算和潜在的24/7不间断服务，能显著降低交易成本和时间，增强市场流动性，提升金融市场效率；另一方面，先进的金融基础设施和明确的监管框架有助于吸引全球投资者和金融科技企业，而香港正在积极参与央行数字货币、稳定币等全球争相关注的金融基础设施升级，这些举动将会使其在数字金融的规则制定中占据主动。

而链上结算+传统RTGS系统的技术整合，将涉及到银行、科技公司、监管等多方合力推动产业化，这一模式若成功，将为全球金融基建升级提供可复用的“香港方案”，重塑资产流动性、跨境结算与机构协作范式。