观察作者：OSL研究院合规策略分析师Scarlett Zhang @scarlett.zhang@osl.com

支付主体的变迁：从“人”到“AI代理”(Agentic Shift)

未来的支付将不再仅仅由人类发起。Visa和Stripe等巨头正全力构建的“代理商业”基础设施，预示着稳定币将成为AI代理的“燃料”。未来，你的AI助手可能会根据你的偏好，自动在全球范围内寻找最便宜的机票，并直接使用稳定币完成秒级结算，无需你手动确认。

金融形态的融合：混合金融(HyFi)的崛起

巨头们不再试图颠覆银行，而是选择将银行的信誉与区块链的效率结合。JPMorgan的JPM Coin和Visa的VTAP都在做同一件事：让受监管的存款具备稳定币的流动性。这种HyFi模式解决了合规难题，让大额机构资金能够安全地进入数字资产领域。

跨境支付的“碎片化”终结

传统的跨境支付像是一场漫长的接力赛，中间涉及无数中转行。而现在的趋势是，支付巨头正在通过稳定币构建一套全球统一的“数字超回路”轨道。无论是Worldpay的即时放款，还是蚂蚁国际的财资管理，其核心都是利用稳定币实现“资金流”与“信息流”的合一，让全球转账变得像发送即时信息一样简单。

监管合规成为护城河

随着《GENIUS Act》等法案的推进，合规性已从“限制”转变为“资产”。只有像PYUSD或USDC这样100%储备支持、受监管的代币，才能进入Visa、Mastercard这种涉及数亿用户的核心网络。未来的竞争将不是技术的竞争，而是谁能更早地在不同主权国家的法律框架内，建立起互认的代币化标准。

如果说过去的数字支付是在全球各个国家修建独立的“封闭高速公路”，那么现在这些巨头正在做的事情，就是制定一套全球统一的“集装箱标准”（稳定币）和“自动驾驶协议”（AI+代币化），让价值可以在全球任何一个角落无缝、即时、低成本地触达。