移动支付网讯：6月1日，香港署理财经事务及库务局局长陈浩濂在立法会财经事务委员会会议上表示，接下来会就虚拟资产交易、托管、提供意见及管理服务设立监管制度，从而使香港的监管框架贯通整个数字资产生态圈。

他表示，当局已就拟议监管制度进行了公众咨询并发表咨询总结。经考虑收集所得的意见后，会秉持「相同业务、相同风险、相同规则」的原则，规定任何人如在香港从事任何有关虚拟资产交易、托管、提供意见或管理的业务，除非获得豁免，否则必须获证监会发牌或注册。认可机构及储值支付工具持牌人如要在香港提供任何虚拟资产的服务，亦须向证监会注册。

他补充道，当局正在制订相关立法建议，目标是于今年内向立法会提交修订条例草案。

本文，我们就香港的虚拟资产监管框架做一个简单的梳理。

核心监管原则与战略框架

香港证监会于2025年2月发布ASPIRe路线图，系统确立了虚拟资产市场的监管框架，涵盖五个关键维度：访问（Access）、保障（Safeguards）、产品（Products）、基础设施（Infrastructure）、关系（Relationships）。该路线图旨在应对流动性碎片化、监管套利和市场波动等核心挑战。

2025年6月26日，香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，提出“LEAP”战略框架，涵盖法律监管优化、代币化产品扩展、应用场景推进以及人才培养四大方向，明确将香港定位为“值得信赖及致力推动创新的数字资产中心”。

具体而言：

优化法律与监管（Legal）：构建统一及全面的数字资产服务提供者监管框架，涵盖交易平台、稳定币发行人、交易及托管服务提供者；

扩展代币化产品种类（Expanding）：将代币化政府债券发行常规化，推动贵金属、可再生能源等资产代币化；

推进应用场景及跨界别合作（Advancing）：稳定币监管立法实施，数码港推出区块链及数字资产试点资助计划；

人才与合作伙伴发展（People）：与业界及学术界合作推动人才发展，将香港定位为数字资产知识分享中心。

虚拟资产的监管核心原则是 “相同业务、相同风险、相同规则”，这意味着虚拟资产相关业务将逐步按照传统金融监管标准进行管理。另外，香港证监会强调“基于原则的监管”，要求行业深入理解传统金融（TradFi）的合规逻辑，而非机械执行规则。

监管主体与主要职责

香港虚拟资产监管采用 “以证监会为主导、多部门协同” 的架构。

香港证券及期货事务监察委员会（SFC）作为数字资产交易及托管服务提供者的主要监管机构，负责发牌、注册、制定标准机制；

香港金融管理局（HKMA）监督银行的数字资产交易、托管服务，负责稳定币发行人监管；

财经事务及库务局（FSTB）制定政策并提交立法建议，发挥监督管理作用；

另外，香港海关负责监管虚拟资产的场外交易（OTC）；联合财富情报组（JFIU）负责收集、分析虚拟资产相关可疑交易情报，打击洗钱等违法活动。

双轨制监管架构下的虚拟资产牌照体系

在牌照方面，经过多年发展，已形成一套以传统金融牌照升级与新型虚拟资产牌照并行的双轨制监管架构。主要包括两大类别：一是传统金融牌照升级（1、4、7、9号牌）；二是新型虚拟资产专门牌照。

其中传统金融牌照升级主要是在原有证券及期货服务牌照基础上，申请业务范围扩展，增加虚拟资产业务权限，适用于资产管理公司、券商等传统金融机构。1号牌（证券交易）的业务范围是传统证券交易，升级后可提供虚拟资产交易服务（分销模式）；4号牌（证券意见）的业务范围是就证券提供投资建议，升级后可提供虚拟资产投资咨询；9号牌（资产管理）的业务范围是资产管理，升级后可管理投资超过10%虚拟资产的投资组合。因此，对于虚拟资产管理公司而言，“1+4+9”号牌照组合被视为覆盖“产品构建、投资分析、市场分销”核心商业闭环的“黄金配置”。

新型虚拟资产专门牌照则包括虚拟资产交易平台牌照（VATP）、稳定币发行人牌照、信托SVF等其它牌照等。

其中，VATP是虚拟资产服务提供商（VASP）的特定子类，专注于促进虚拟资产交易的平台，是当前最有价值的牌照类型。交易所需同时申请VASP牌照及《证券及期货条例》下的1号牌（证券交易）和7号牌（提供自动化交易服务）。

截至2026年6月初，香港正式获发牌的虚拟资产交易平台共有13家，包括OSL Digital Securities Limited、HashKey Exchange、HKVAX、胜利数码科技有限公司（VDX）等。另有‌6家‌交易平台牌照申请仍在审批中 。

另外，2025年8月1日，《稳定币条例》正式实施，任何在港发行法币稳定币或锚定港元的稳定币，均需获牌照经营。2026年4月10日，香港金管局公布了首批稳定币发行人牌照名单，共发放2张牌照，分别是香港上海汇丰银行有限公司和碇点金融科技有限公司。

结语

如今，香港虚拟资产监管体系日趋成熟，其中牌照制度持续完善，覆盖虚拟资产顾问、资产管理、交易及托管等多个领域。代币化市场也在加速扩容，稳定币立法落地、代币化基金二级市场开放、RWA沙盒扩容等形成聚合效应。

可以说，在近两年经过系统性升级之后，香港的虚拟资产监管框架已从“加密友好”阶段全面迈入“制度成型”阶段，其完整的虚拟资产监管框架为亚洲乃至全球数字资产合规发展提供了重要参考范本。