一年前，Affirm几乎感受不到什么节日气氛。这家终端机贷款机构面临利率上升、经济衰退担忧和消费者支出疲软的挑战。2022年Affirm股价下跌90%，市值蒸发数十亿美元。

但投资人将以截然不同的心情结束2023年12月27日收盘，该股在2023年飙升430%，跑赢所有其他估值50亿美元以上的美国科技股。表现次佳的公司是Coinbase(COIN-US)，其股价飙升423%，主要是因为比特币的反弹。

随着联准会为未来一年的降息做好准备，越来越多零售商签下Affirm的「先买后付」(BNPL)产品，对该公司末日情景的担忧已经消退。在该公司与亚马逊(AMZN-US)签署扩大合作伙伴关系后，Affirm的11月股价大幅上涨，而BNPL的购买量在网购星期一创下历史新高。

选择使用BNPL服务付款的购物者通常会在三个月到一年的时间内，将购买的商品分成4次或多次分期付款，并且通常不会产生复利。贷方透过支付利息以及向商家收取提供贷款服务的费用来赚钱。

随着新冠疫情推动BNPL服务的采用激增，Affirm于2021年1月在那斯达克公开市场上市。拿着纾困支票的购物者在购买衣服、电子产品和Peloton健身自行车时使用小额贷款，这些产品一度占Affirm营收的30%。在线店面纷纷在结账时添加BNPL作为选项。

但在2022年初，Affirm的股价已较2021年高峰下跌超过60%。当年底之前同样令人沮丧，因为利率飙升使得Affirm借钱分期贷款的成本更高。2023年2月Affirm裁员19%，高层表示，宏观不利因素和「负面的消费者情绪」可能会在本财年剩余时间内持续存在。

但事实证明它们可能过于悲观。在该公司发布第4季财报后，Affirm股价于8月开始攀升。该公司在零售以外的领域获得全新的商业协议，例如旅游、无线、票务和医疗保健。受上周Affirm将在沃尔玛自助结账点提供BNPL贷款的消息提振，该股股价第4季上涨一倍多。

虽然Affirm股价大幅反弹，但仍较2021年11月高点低约70%。

进入2024年，BNPL银行将面临通膨降温和乐观的利率环境。

瑞穗证券总经理杜勒夫(DanDolev)表示，Affirm在留住用户方面处于有利地位，因它收到新的商业交易以及实体店中BNPL产品不断扩大的市场。Affirm表示，已有1690万人使用过其服务，该公司拥有超过26.6万个商业合作伙伴。

Affirm着眼于国际扩张，并推出一款借记卡，让客户可以预付款或分期付款。Affirm在上个月的投资人大会宣布，计划推出与其借记卡绑定的支出账户，该账户将允许ATM存取和直接存款功能。