“正当的收入没有了，不正当的收入就更不敢有了。”一位行业人如此感慨这两年国内第三方支付的发展。原来属于正当收入而且是较为巨大收入的备付金相关收入没了，一方面集中管存，另一方面不再算利息，除了备付金还有96费改腰斩了手续费收益。不正当收入就更别提了，多方监管之下，央行强力打压二清等问题，第三方支付的玩法正在逐渐正规。最近网联上线，整个支付行业都在思考强监管下的出路。

网联带来的“明升暗降”

想必稍微研究过网联的业内人士都知道，网联有一项职能是为中小型支付机构节省银行直连成本。网联的出现，就等于给了其他中小型支付机构与腾讯阿里相同的通道能力。

但网联也带来了备付金集中交存的到来，在网联不断的接入大小银行的同时，备付金的集中管存也不断执行。3月31日，网联正式上线，半个多月后的4月17日，第一次备付金集中管存开始实施，12%~20%的备付金将通过网联平台交存给央行。也就是说，中小型支付机构目前还没有享受到网联带来通道平等的优惠之下，已经率先失去了部分的备付金收入。

网联完全取代银行直连需要2~3年的时间，在这段时间备付金的交存应该基本完成。那么通道能力给支付机构带来的加法和备付金交存带来的减法，能够平衡吗？有使用场景和用户才能体现通道的价值，在巨头挤压之下，中小支付机构真的能够借助通道平等来拓展更多场景和用户吗？一个是难以变现的好处，一个是即成的损失，未来堪忧。不过网联也带来了一个非常直观的好处，就是支付牌照因此增值。

在你走投无路的时候，你还可以卖牌照，这不丢人。

牌照买卖的下半场，谁来做接盘侠

说起牌照买卖，这两年不断飙升的价格，确实是支付机构的一个出路，全国性支付牌照4-5亿应该没什么问题。前不久，第一消费金融曾做个一个调研：“大概市场上可交易的可供全国范围类开展支付业务的牌照不会超过20张。”

不仅仅是供方缺乏，需求方也在缩减。亿欧在2016年做个的市场分析表明：“20家国内知名互联网公司中有16家已经获得或者正在积极争取第三方支付牌照。”最近一个巨头收购牌照的，是在今年3月，国美5亿元左右收购银盈通70%的股权。动辄4~5亿的价格，很少有企业能够承担如此投入。

供需方都在不断减少，支付牌照的买卖已经差不多收场了。更让一些中小支付机构焦虑的是，牌照的续展是一个问题，目前续牌已经到第四批，也将是最有可能出现问题的一批，在牌照买卖之前会不会就被注销？媒体也在不断渲染续牌的困难，类似《超9成牌照无业务，面临注销》的报道，虽然言过其实，但也不是空穴来风。

巨头对发展空间的挤压

微信和支付宝的巨头效应已经不用说。在近几年艾瑞的中国第三方移动支付交易规模市场份额报告中，财付通+支付宝的市场比例分别是，2014年全年92.9%，2015年全年89.0%，2016年Q4 92.0%。

这三年是中国移动支付发展关键的三年，从百花齐放到微/宝双绝，市场正在逐渐回顾理性。面对微信与支付宝的强大，较大的支付机构转从支付向金融领域转型，而中小型支付机构已经基本放弃直接面对C端用户的支付产品，退而作为微信支付宝代理与服务，也就是又苦又累微/宝不愿意干的差事，这也是带来了聚合支付的崛起。

聚合支付&智能POS真的是一次机会吗

聚合支付和智能POS是目前最为火热的话题，这是互联网支付与线下收单转型的新方向。聚合支付近几年发展快速，但是盈利能力始终是一大问题，手续费难以覆盖成本，导入其他增值服务才有可能盈利。在举步维艰的情况下，一些聚合支付商开始走歪路，出现“劣币逐良币”的情况。不过目前央行也发布了关于聚合支付的行业规范文件（央行再发文规范聚合支付：只要听话就是好孩子），但是这仍然不能逃避一个事实：聚合支付的盈利模式仍然缺乏。消费金融或许是一条出路，但是对于大数据收集和风控要求较高，且需要强大资金支持。

另外，对于收单来说，智能POS也是热点。可以预见的是，未来智能POS将替代所有传统POS。但目前智能POS遇到的问题，是商户接受度的问题，设备已经足够先进以及强大，但是商户仍然把智能POS当做传统POS机使用支付功能，更加刚需的应用或许是排位叫号、接外卖等，除了手续费之外，收单机构能够盈利的点并不多。但大家都在推智能POS，只能说都在买一个未来。商户意识落后与智能POS过于先进的平衡点迟早能达到。

跨境支付考验巨大

在国内支付市场趋于微利的情况下，支付机构走出国门，迈向世界也是一个方向。微信和支付宝正在紧锣密鼓的进行全球化布局，在经历了国内0.6%手续费的惨烈市场竞争之后，进入手续费为2.5%左右的国际市场，中国移动支付技术和模式的输出正在影响全球。而其他支付机构，则紧随微信和支付宝之后，进入国际市场。

在海外市场，微信与支付宝的竞争也同样存在，在日本，支付宝的普及度比微信较好，但微信也势在必得的推动日本市场落地。坊间传闻，支付宝的手续费是1.0%，而微信则拉低到0.6%，希望通过手续费优势获得更多商户。银联二维码也规划尽快走出国门，最可能的国家或是日韩。

巨头竞争的同时，给了支付机构机会，聚合支付在海外仍然是一个机会。但是困难也是存在，首先是人才储备，特别是即懂外文，又了解支付的人才。此外，还有对不同国家支付形势的调研和了解，知道国外商户希望接受怎样的服务，自身才能更好的提供。这对于希望做跨境支付的支付机构来说，是比较具备挑战性的。在没有巨大资本的驱动下，陌生市场的投入和产出又如何计算好。